今年4月份，多部热门美剧因“相关政策等原因”被下架，导致众多美剧迷暂时告别了在线观看。日前，迅雷与美国电影协会（下称MPAA）签署了协议，将会禁止美国影视剧的非法下载。消息一出，网友们纷纷表达了对迅雷的不满，“会员退费”、“卸载迅雷”等讨伐声接踵而至。其实，迅雷自己比其他人更清楚“禁止下载”的后果，那么其为什么还要向MPAA妥协呢？

     2011年，迅雷首次提交了IPO招股书，试图筹集2亿美元资金，之后又对招股书进行了三次修改，下调了融资额。即使是这样，迅雷CEO邹胜龙最终还是没有敲响上市钟。当时官方的解释是，由于“公司价值被严重低估”所以暂缓上市。而在业内人士看来，各种版权问题才是真正困扰迅雷的麻烦之一。

    5月24日，迅雷第五次提交了IPO招股书，计划融资最多1亿美元，准备在纽交所或纳斯达克挂牌上市。为了避免再度折戟，迅雷将要扫清可能影响IPO的一切障碍，版权瞬间就成了该公司首要解决的问题。毕竟面对MPAA无休止的起诉，投资人难免不会心生忌惮，况且美国市场又是非常重视版权的。

    根据协议，迅雷同意采取一系列措施，防止非法下载和获取美国影视剧。其中，迅雷将建立一个内容识别技术系统，以确保通过迅雷下载的影视作品版权是经过合法授权的。也就是说，目前网络上的大多数影视资源，将会遭到迅雷的封杀。

    近几年，MPAA一直忙于打击盗版，包括快播、迅雷、人人影视等均是其“眼中钉”。前不久，快播因为涉黄和盗版被整垮了，而人人影视的主业是翻译工作，迅雷才是用户获取资源的下载通道。在迅雷眼中，优化企业形象，尽快“洗白”，是提升估值的有效途径。

    不过，迅雷要想仅凭一纸协议就让资本市场相信一个美好的故事也是很困难的。营收模式、业务领域、发展前景...都是投资者关注的问题。对于迅雷来说，该公司主要通过付费会员、在线广告和一些其他服务获取利益。其中，2014年第一季度付费订阅用户的会员费占到了迅雷营收的60.3%，同比增速也非常明显。可以说，迅雷已经越来越依赖会员。

    那么，迅雷又凭借什么留住会员呢？目前，迅雷会员主要专享高速通道、离线下载、云播等服务。随着中国各地网速的发展，以及网络运营商提供的各种加速服务，资源的下载速度已经被大幅提升，长期来看这种措施对用户的帮助将会越来越弱。此外，离线下载功能也早已不是迅雷专属，腾讯的QQ旋风也拥有类似功能，并且与QQ会员进行了绑定，无需再次收费。如此来看，用户对迅雷会员的需求将会降低。

    除了会员，广告也是迅雷营收的支柱之一。艾瑞数据显示，2014年3月迅雷的月独立用户访问量超过了3亿，按理说这种级别的的平台应该更受广告商青睐。然而，迅雷的广告收入却在逐年降低，去年下滑了22%，今年第一季度又同比下降了37%。同时，广告商的数量也从去年的399家降至103家。要知道，广告商时刻在盯着那些优质的流量入口，他们的离开只能说明平台的吸引力在下降。

    说到迅雷，大家的第一印象就是在PC上下载资源。而在移动领域，迅雷并没有获得太多的关注，包括优酷、腾讯视频等应用均提供了类似或更好的功能，并且用户在移动端的下载欲望也没有那么强烈。此时，迅雷将目光投向了合作伙伴---小米，利用后者在移动市场的优势拓展自己的服务，这也是其引入小米投资的原因之一。

    对于迅雷来说，禁止非法下载美国影视剧只是讨好资本市场的一方面，与MPAA签订协议避免了一时的争吵，并不能说明其他业务的状况。要想获得高估值，迅雷不仅要在营收模式上做出调整，还需要加速移动领域的发展。